Objetivo
de la política monetaria
El objetivo primario de la
política monetaria es alcanzar y mantener una tasa de inflación baja y estable,
y lograr que el producto crezca alrededor de su tendencia de largo plazo.
Esta es la única manera de
lograr un crecimiento sostenido que genere empleo y mejore el nivel de vida de
la población. Por el contrario, si la economía crece a un ritmo que no es
sostenible, tarde o temprano se generará una crisis con consecuencias graves
para la economía, deterioro de los indicadores sociales, pérdida de confianza
de la población y caídas en la inversión y en el empleo.
¿Por
qué es importante tener una inflación baja y estable?
Una inflación baja y estable
mejora el bienestar de la población. Esto tiene lugar de varias maneras:
- Una inflación baja promueve el uso eficiente de los recursos productivos. Por el contrario, cuando la inflación es alta una parte del tiempo de los individuos y una parte de los recursos de la economía se invierten en la búsqueda de mecanismos para defenderse de la inflación. Así por ejemplo, cuando la inflación es alta las empresas deben destinar más recursos al manejo de su portafolio para evitar pérdidas financieras. Estos son usos improductivos que no generan riqueza a la sociedad.
- Una inflación baja disminuye la incertidumbre. Se ha observado que las economías con alta inflación también padecen de una inflación más variable. La incertidumbre puede afectar negativamente la rentabilidad esperada de la inversión y por lo tanto el crecimiento en el largo plazo. La mayor incertidumbre implica también incertidumbre en los precios relativos, de tal manera que los precios pierden su contenido informativo sobre los precios futuros y los márgenes de comercialización aumentan. Todo esto afecta la asignación eficiente de los recursos y disminuye el crecimiento económico.
- Una baja inflación incentiva la inversión. Las decisiones económicas más importantes que toman los individuos y las empresas son, usualmente, decisiones de largo plazo: las decisiones de hacer una fábrica, de constituir una empresa, la decisión de educarse, de comprar vivienda. Estas decisiones dependen crucialmente del grado de incertidumbre sobre el futuro. Una inflación baja y estable es un indicador de estabilidad macroeconómica que contribuye a que las personas y las empresas tomen decisiones de inversión con confianza.
- Una inflación baja evita redistribuciones arbitrarias del ingreso y la riqueza, especialmente contra la población más pobre. Los asalariados y las personas jubiladas tienen menos mecanismos para protegerse de la erosión inflacionaria de sus ingresos. Las cláusulas de indización de ingresos no existen o son muy infrecuentes. En Colombia, por ejemplo, los salarios y las pensiones de los jubilados se reajustan una vez al año. Además, entre menor sea el ingreso de las personas, es más probable que tengan menos mecanismos de defensa contra la inflación, como ahorros o propiedades inmuebles. Por esta razón, una inflación creciente significa una redistribución del ingreso en contra de la población más pobre.
La Junta Directiva del Banco
de la República define metas cuantitativas de inflación. Esta última se define
como la variación anual en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), que
produce el DANE.
¿Cuáles
son las metas en la actualidad?
La Junta Directiva del Banco
de la República acordó que la meta de inflación para el año 2011 será la de
largo plazo. En consecuencia, la meta de inflación será el rango entre 2% y 4%,
con 3% como meta puntual para efectos legales. La Junta considera que las
condiciones de la economía permiten que en lo sucesivo la inflación se ubique
en el rango meta de largo plazo, lo cual contribuye a anclar las expectativas
de inflación en dicho nivel.
El Banco de la República
implementa la política monetaria modificando las tasas de interés a las cuales
suministra y retira liquidez de la economía. Estas tasas de intervención son el
instrumento de la política monetaria. A través de ellas, el Banco afecta las
tasas de interés de mercado.
¿Cómo
afecta la política monetaria a la economía?
Cuando el Banco de la República altera sus
tasas de intervención, afecta las tasas de interés de mercado, la tasa de
cambio y el costo del crédito, poniendo en marcha una serie de mecanismos que
influyen sobre:
- Los mercados financieros.
- Las decisiones de gasto, producción y empleo de los agentes.
- Las expectativas de los agentes económicos, a partir de los anuncios de política.
- La tasa de inflación, luego de un rezago de tiempo largo y variable.
- Esta sucesión de mecanismos se conocen con el nombre de Mecanismos de Transmisión. Estos se refieren a los procesos o canales mediante los cuales las decisiones de política monetaria se transmiten al producto y la inflación.
EL
SECTOR BANCARIO
El sector financiero
colombiano está conformado por entidades públicas y privadas que desarrollan
actividades relacionadas con el manejo, aprovechamiento e inversión de los
recursos de captación del país.
Existen 4 tipos de entidades
así:
Instituciones
Financieras
Actividad: Captar en moneda legal
recursos del público en depósitos a la vista o a término, para colocarlos a
través de préstamos para vivienda, construcción o para libre consumo,
descuentos, anticipos u otras operaciones de crédito.
Entidades que lo conforman:
- Establecimientos bancarios comerciales e hipotecarios ( Ej: Banco de Occidente, Banco de Bogotá, Banco Popular, etc.)
- Corporaciones financieras
- Corporaciones de ahorro y vivienda
- Compañías de financiamiento comercial (financian el comercio)
- Organismos cooperativos de grado superior y de carácter financiero ( el cliente se convierte en ahorrador y socio)
Los
Bancos
Los bancos son instituciones
financieras que tienen autorización para aceptar depósitos y para conceder
créditos. Estos persiguen la obtención de beneficios. Por eso tratan de prestar
los fondos que reciben de tal forma que la diferencia entre los ingresos que
obtienen y los costos en que incurren sea lo mayor posible.
Los ingresos los obtienen de
los intereses que cobran por los créditos y préstamos concedidos y por los
valores mobiliarios que poseen.
Las normas básicas del
funcionamiento de los bancos son: Garantizar la Liquidez, la Rentabilidad y la
Solvencia.
Liquidez: Los bancos siempre
tienen que ser capaces de convertir los depósitos de sus clientes en dinero
cuando estos se los pidan.
Rentabilidad: La rentabilidad
se viene exigida a los bancos por los propietarios accionistas, ya que la
remuneración o dividendos que estos reciben dependen de los beneficios.
Solvencia: Para ser solvente,
la banca ha de procurar tener siempre un conjunto de bienes y derechos
superiores a sus deudas.
Podemos identificar dos tipos
de bancos: Estatales y Privados que a su vez pueden ser Comerciales,
Industriales o Mixtos.
- Los Bancos Comerciales se ocupan sobre todo de facilitar créditos a individuos privados.
- Los Bancos Industriales se especializan en empresas industriales, adquiriéndolas y dirigiéndolas.
- Los Bancos Mixtos combinan ambos tipos de actividades.
Las políticas de ambos bancos
las dictan sus propietarios y el porcentaje de interés respecto a los créditos
los dicta el Banco Central de Chile.
Las diferencias entre ellos
son que el 90% de las utilidades del Banco Estatal son para el país (fisco), en
cambio todas las utilidades del Banco Privado son para sus propietarios.
Aunque la creciente
competencia y el aumento de los distintos servicios que ofrecen estas entidades
hacen que la diferencia resulte menos nítida.
Bancoldex
Este banco es una sociedad
anónima de economía mixta, vigilada por el Ministerio de Comercio Exterior de
Colombia, siendo el gobierno nacional su mayor accionista. Opera en Colombia
como un banco de redescuento, ofreciendo productos y servicios financieros a
las empresas relacionadas con el comercio exterior colombiano.
Es un instrumento financiero
del estado colombiano al respaldar el Plan Estratégico Exportador.
BANCOLDEX le ofrece a los
empresarios colombianos un esquema de financiamiento integral, que permite
atender todas las necesidades financieras requeridas en las diferentes etapas
de la cadena de producción y comercialización de los servicios relacionados con
el comercio exterior. Ofrece y presta sus recursos mediante operaciones de
redescuentos a través de los intermediarios financieros previamente
autorizados.
Clientes
Son beneficiarios de los
recursos las personas naturales y jurídicas, así:
- Exportadores Directos: ( Empresas dedicadas a producir y vender directamente servicios en el mercado externo)
- Exportadores Indirectos: ( Empresas productoras o importadoras de materias primas, bienes utilizados en la fabricación o comercialización de productos y servicios de exportación)
- Importadores ( Empresas no vinculadas a la cadena exportadora, que importen materia prima o insumos)
- Socios o Accionistas ( de empresas exportadoras directas o indirectas, cuando requieran financiar aportes de capital)
- Intermediarios Financieros ( Como bancos, Corporaciones)
Las Entidades Financieras,
como las CAV y los Bancos, ofrecen al mercado colombiano, los siguientes
productos:
- Captación: Pertenecen al pasivo de la entidad, permitiendo a ésta recibir recursos del público y en contraprestación les liquida un rendimiento generado por una tasa de interés establecida. Ofrecen productos como Cuentas de Ahorro, Cuentas Corrientes y CDT´S.
- Cuentas de Ahorro: Se ofrecen indistintamente en las CAV y los Bancos. Están creadas con el propósito de percibir recursos cuya reciprocidad es el interés preestablecido que se genera. Existe una serie de tipos de cuentas de ahorro que varían de acuerdo a la entidad financiera.
- Cuentas Corrientes: Se ofrecen únicamente como producto financiero de Bancos, el cual se utiliza mediante la expedición del título valor, denominado cheque. No genera interés.
- CDT’S: Es un certificado expresado en pesos, que respalda un depósito y que se redime en un plazo acordado entre la Corporación y el cliente, generando los rendimientos causados de acuerdo con la tasa de interés pactada. Se realizan en pesos, en tiempo de días o meses, generando un título valor de libre negociación en el mercado de capitales, es irredimible hasta la fecha de su vencimiento, con monto mínimo de apertura establecido de acuerdo a la entidad.
- CAPITALIZACIÓN: Liquidación del capital inicialmente invertido más los intereses al vencimiento del plazo pactado en el momento de la apertura.
- RENTABILIDAD : Liquidación de los interese en períodos vencidos o anticipados, mientras que el capital inicial permanece hasta el vencimiento del título.
- COLOCACIÓN: pertenecen a los Activos de la entidad, permitiendo que la entidad supla las necesidades de crédito a mediano y largo plazo, de los clientes. Existen en general 4 variedades de crédito:
- Crédito Hipotecario:Permite al cliente construir, comprar o reformar un inmueble destinado para vivienda o diferente de vivienda. Al ser otorgado el préstamo, el inmueble queda en hipoteca en primer grado a nombre de la entidad financiera como garantía de la deuda, de ahí el nombre del crédito. Presentan una tasa de interés de UVR + puntos fijos adicionales, manejando plazos, cuando son para compra de vivienda entre 5 y 15 años, y cuando son de libre inversión de 5 a 10 años. Este tipo de crédito lo maneja casi en exclusividad las CAV’s como especialistas en este ramo.
- Crédito de Consumo: Son los créditos de libre inversión, los manejan como especialistas en este tipo de créditos los Bancos. Existen 3 modalidades principales:
Libranza: Es un crédito de
consumo, cuyo respaldo es una libranza o autorización para descontar el valor
del crédito de la nómina y de las prestaciones sociales. Maneja cuotas fijas,
con tasa de interés efectiva y período de entre 6 hasta 36 meses. El recaudo de
la cuota es a través de la nómina de la empresa, siendo la misma, la encargada
de realizar los pagos a la entidad financiera.
Tarjeta de Crédito: Es una
modalidad de crédito rotativo con uncupo fijado por el emisor, que le permite
al consumidor realizar compras de bienes o servicios y pagar a plazos.
Adicionalmente, puede realizar avances en efectivo y cajeros automáticos.
Maneja una tasa de interés efectiva anual.
3. Crédito Empresariales: Es
un crédito ofrecido a personas jurídicas. Este tipo de crédito también es
manejado tradicionalmente por los Bancos, aunque las CAV’S están incursionando
actualmente en este tipo de crédito. Entre otras modalidades encontramos:
- Cartera Ordinaria: Es un crédito para atender las necesidades de capital de trabajo e inversión de capital en las empresas. Se maneja con cupos rotativos, cuyo plazo es máximo hasta un año como capital de trabajo, y entre 3 y 7 años para una operación específica. Maneja una tasa de interés del DTF + puntos adicionales fijos.
- Tesorería: Es un crédito para atender las situaciones de iliquidez momentánea y que no sustituyen las operaciones de cartera ordinaria. Manejan plazos de 30, 60 ó 90 días. Hasta 30 días maneja una tasa interbancaria + puntos fijos adicionales, y de 31 días hasta 90, maneja tasa de DTF + puntos fijos adicionales.
Entes de control del
sector financiero colombiano
Superintendencia
bancaria
Función:
La Superintendencia Bancaria es un organismo de
carácter técnico adscrito al Ministerio de Hacienda y Crédito Público que, en
su calidad de autoridad de supervisión de la actividad financiera, aseguradora
y previsional, tiene a su cargo el cumplimiento de los siguientes objetivos:
- Asegurar la confianza del público en el sistema financiero, asegurador y previsional, y velar porque las instituciones que lo integran mantengan permanente solidez económica y coeficientes de liquidez apropiados para atender sus obligaciones;
- Supervisar de manera integral las actividades de las entidades sometidas a su control y vigilancia no solo respecto del cumplimiento de las normas y regulaciones de tipo financiero, sino también en relación con las disposiciones de tipo cambiario;
- Supervisar las actividades que desarrollan las entidades sometidas a su control y vigilancia con el objeto de velar por la adecuada prestación del servicio financiero, asegurador y previsional, esto es, que su operación se realice en condiciones de seguridad, transparencia y eficacia;
- Evitar que las personas no autorizadas, conforme a la ley, ejerzan actividades exclusivas de las entidades vigiladas;
- Prevenir situaciones que puedan derivar en la pérdida de confianza del público, protegiendo el interés general y, particularmente, el de terceros de buena fe;
- Supervisar en forma comprensiva y consolidada el cumplimiento de los mecanismos de supervisión prudencial que deban operar sobre tales bases, en particular respecto de las filiales en el exterior de los establecimientos de crédito;
- Procurar que en el desempeño de las funciones de inspección y vigilancia se dé la atención adecuada al control del cumplimiento de las normas que dicte la Junta Directiva del Banco de la República;
- Velar porque las entidades sometidas a su supervisión no incurran en prácticas comerciales restrictivas del libre mercado y desarrollen su actividad con sujeción a las reglas y prácticas de la buena fe comercial, y
- Adoptar políticas de inspección y vigilancia dirigidas a permitir que las instituciones vigiladas puedan adaptar su actividad a la evolución de sanas prácticas y desarrollos tecnológicos que aseguren un desarrollo adecuado de las mismas.
Aporte
del Doctor NELSON ORLANDO MIRANDA RUIZ
Abogado Especialista en
Derecho Tributario
Edición
FRANKSBUR VIVAS
Abogado en formación
No hay comentarios:
Publicar un comentario